Är vinmarknaden på väg att stabiliseras?

Hur vi hamnade här

Den senaste korrigeringen på marknaden för finvin beror på en kombination av flera globala händelser. Invasionen av Ukraina tog bort rysk efterfrågan från stora delar av marknaden, samtidigt som avmattningen på den kinesiska fastighetsmarknaden försvagade en viktig drivkraft bakom lyxkonsumtionen. I USA fick osäkerhet kring tullsatser köpare att tillfälligt dra sig tillbaka, och på senare tid har förnyade spänningar i Mellanöstern bidragit till en mer försiktig hållning. Samtidigt har stigande inflation och högre räntor dämpat investeringsviljan i lyxsegmentet.

Resultatet har varit en oundviklig anpassning. Priserna har sjunkit till nivåer som i högre grad speglar de nya marknadsförutsättningarna, och det råder nu bättre balans mellan köpare och säljare samt mer realistiska prisförväntningar. Sammantaget tyder detta på att marknaden kan vara på väg att hitta en mer stabil nivå.

Marknaden i dag

Marknaden för finvin har stabiliserats under första kvartalet 2026, och handelsaktiviteten visar en sund utveckling – enligt både Liv-ex och RareWine Trading, som är världens största handelsplattform för finvin respektive en av de ledande vinhandelsaktörerna globalt. Både omsättning och handelsvolym ligger över genomsnittet för 2025, vilket speglar att köpare återigen är aktiva på de viktigaste marknaderna.

Ännu viktigare är att köpbeteendet håller på att förändras. Under första kvartalet 2026 initierades 62 % av affärerna på Liv-ex av köpare – den högsta nivån sedan första kvartalet 2024. Samtidigt har skillnaden mellan faktiska transaktionspriser och utbjudna marknadspriser minskat markant: från omkring 8 % under marknadspris i mitten av 2025 till cirka 2,8 % i dag. Detta visar att köparna inte längre enbart avvaktar utvecklingen, utan aktivt deltar på marknaden – och i allt högre grad är villiga att handla på nuvarande prisnivåer.

Liv-ex – varför relationen mellan bud och utbuds­priser är viktig

Vid det här laget är det värt att kort repetera vad Liv-ex är. Liv-ex är världens största handelsplats för finvin. Liksom en börs – men dedikerad till vin – ger plattformen professionella handlare möjlighet att köpa och sälja några av världens mest eftertraktade viner. Säljare erbjuder viner till ett visst pris (utbud), medan köpare lägger bud. När de två möts genomförs en affär.

Eftersom det enbart är professionella aktörer som handlar på plattformen är utvecklingen i bud- och utbuds­priser central för våra analyser. Dessa data används för att bedöma marknadssentimentet. När köpare är försiktiga eller osäkra ligger deras bud vanligtvis längre från utbuds­priserna. Omvänt, när förtroendet för marknaden ökar, rör sig buden närmare utbuds­priserna. Därför är Liv-ex relation mellan bud och utbud – som mäter styrkan i köpresse i förhållande till säljintresse – så viktig.

Under de senaste åren har geopolitisk oro och makroekonomisk osäkerhet inneburit att buden ofta låg markant under utbuds­priserna, vilket ledde till prisfall. Sedan juli 2025, då ett slutgiltigt beslut om amerikanska tullsatser fattades och hotet om 200 % tullar undanröjdes, har situationen dock börjat förändras.

Sedan dess har köpaktiviteten ökat och buden stigit. Som en följd av detta har Liv-ex 100-indexet (som följer de 100 mest efterfrågade vinerna på andrahandsmarknaden) noterat sex månader i rad med uppgångar sedan september 2025. Den positiva utvecklingen syns även i de viktigaste Liv-ex-indexen, som speglar våra investeringsrekommendationer (Burgundy 150, Champagne 50 och Italy 100).

Trots en mindre inbromsning i mars har Liv-ex 100-indexet nu stigit med 2,8 % sedan juli 2025, medan det bredare Liv-ex-indexet, Fine Wine 1000, ligger stabilt på +0,2 % under samma period.

Det är särskilt värt att notera att relationen mellan bud- och utbuds­priser för Liv-ex Fine Wine 100-indexet steg från 0,87 till 1,1 mellan februari och mars – den högsta nivån sedan oktober 2022. På motsvarande sätt steg relationen för Burgundy 150 till 0,92, den högsta nivån sedan juni 2022, med de starkaste nivåerna i den övre delen av marknaden.

Hur ser försiktig optimism ut?

Så här:

Ett perspektiv: Guld vs. vin

Vi följer en rad indikatorer för att bedöma prestation och marknadssignaler, där data från Liv-ex och RareWine Trading är bland de viktigaste. Samtidigt har vi under våra 20 år av vinhandel observerat ett intressant mönster i relation till guld.

Guld betraktas brett som en säker hamn: stabilt, pålitligt och en form av skydd i krisperioder. Det tenderar att utvecklas bäst i tider präglade av rädsla och osäkerhet. Finvin är också en stabil långsiktig tillgång, men beter sig annorlunda. Som ett lyxobjekt är det i högre grad beroende av förtroende, likviditet och köpkraft. Kort sagt: när investerare är oroliga söker de sig ofta till guld; när stämningen är positiv och präglad av optimism riktas intresset i högre grad mot vin.

Denna skillnad i beteende understryker varför vin kan vara ett värdefullt komplement i en portfölj, där det bidrar med långsiktig stabilitet och diversifiering tillsammans med traditionella realtillgångar som guld.

De senaste rörelserna i guldpriset kan i detta sammanhang vara värda att följa för investerare som bedömer vinmarknaden.

RareWine Invest syn

De tidiga tecknen på stabilisering i marknaden, stigande köpaktivitet och ett minskat spann mellan handelspriser och utbuds­priser pekar på att finvin rör sig in i de inledande faserna av en återhämtning. Även om en bredare uppgång ännu låter vänta på sig erbjuder de nuvarande priserna en attraktiv ingångspunkt för långsiktig portföljtillväxt.

För investerare som är beredda att agera strategiskt ger denna längre period av försiktig stabilitet en attraktiv möjlighet att bygga positioner i exceptionella viner på fördelaktiga nivåer – inte minst eftersom de mest eftertraktade flaskorna ofta stiger snabbt när momentumet vänder tillbaka.

Om du vill ha en djupare insikt i de aktuella möjligheterna står vårt team redo att hjälpa till. Du är välkommen att kontakta oss på invest@rarewine.dk.